中金公司：通胀和流动性后，海外配置主线或重回增长

证券时报网讯，中金公司指出，回顾看，5月驱动全球资产定价的逻辑已经悄然出现一些变化。但展望6月，当前价格压力暂缓、流动性向好、利率回落、美元走弱推动市场特别是成长股领先的这一组合能否持续却是市场普遍担心的问题，对美国通胀和货币政策变化的担忧依然是悬在投资者头上的“两朵乌云”。因此某种程度上，6月甚至可能成为影响未来一段政策（预期）和市场走向的关键岔路口。基准情形下，我们倾向于认为通胀压力或边际缓解（同比因基数效应将继续抬升但环比有望回落）、就业市场较4月改善但依然趋紧、美联储因此维持耐心直到夏天或三季度。而渡过上半月数据和政策扰动后，我们预期市场关注点将从4月的价格和5月的流动性再度转向美国更大范围开放后的需求修复，也即重回增长主线。此时，美元有可能再度走强，而黄金或承压。