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中信证券11月流动性展望:降准必要性降低

   2021-10-25 3420
中信证券研报认为,回顾10月月内资金面走势,整体上维持震荡,在平稳跨季后继续保持相对均衡的状态,资金利率中枢小幅上行。10年期国债收益率则明显上行,突破3.0%关键点位。进入四季度,地方债供给持续加速,MLF到期压力即将达到全年最高点,但11月财政支出也将加大力度。经测算,完全排除MLF以及逆回购到期的因素,流动性并无缺口。较大规模的MLF到期压力让市场再次关注央行会否“二次降准”,但我们判断可能性不高。

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截至10月22日,沪深两市两融余额为18609.76亿元,较前一交易日减少66.73亿元。其中,融资余额为16986.89亿元,较前一交易日减少60.58亿元;融券余额为1622.87亿元,较前一交易日减少6.15亿元。

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