国信证券2022年化妆品行业展望：深耕产品构筑差异化壁垒 龙头企业强者恒强

国信证券2022年化妆品行业展望研报指出，长期来看，我国化妆品市场发展空间仍巨大，但随着消费者的日益成熟和品牌端的竞争加剧，未来我国美妆行业将逐步从渠道红利驱动进入产品驱动阶段，注重产品深度创新升级构筑长期差异化壁垒；而在营销投放上一方面需要强化精细化和碎片化的运营能力，同时需要平衡促销推广和品牌宣传实现长期品牌资产的沉淀和维护；此外，关注龙头企业完善成熟品牌运营方法论基础上，积极赋能孵化打造多品牌矩阵实现新的增长驱动。化妆品板块建议积极关注龙头品牌公司通过产品升级，多平台营销布局，积极拓展新品牌，从而在新时期下受益集中度提升以及国货崛起趋势，重点推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展、上海家化及水羊股份等，并关注积极布局全平台品牌服务的头部代运营商壹网壹创和丽人丽妆。